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毛盛勇介绍，2018年我国专项债发行了1.35万亿元，今年加大了力度，增加了8000亿元，约为2.15万亿元。到目前为止，发行已基本告一段落。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊认为，目前各地正陆续上报专项债项目，将充分发挥专项债撬动社会资金、拉动有效投资的作用，确保专项债投资和其他社会投资形成最大合力。随着专项债额度的提前下达，预计对经济的托底效应将进一步增强。

信托法第15条、第16条、第44条分别规定了信托独立于三方，其他条款如第18条规定了受托人自身债务与信托资产的债务不得相互抵消。第19条则规定了受托人的信托财产与其固定资产分别记账等。确保了信托资产隔离于委托人的各类风险，且在运作途中保持独立，不属于受托人的清算资产，并在未达成委托人合同约定前，不分配给受益人，可以使资金永续在其家族内部成员，不外流，保证其受益人在其一生中，无论在经历婚姻、创业、传承之时，都可以实现资产的完整传承以及其家族精神的传承实现。

王信表示，从学术讨论的角度假设和推演，假使中国支持机构也发行类似“Libra”的中国版数字货币，那么其主要用于应对Libra在国际的竞争，还是也可以在国内使用？它的应用范围应该是怎么样的？它对人民币将产生怎样的影响？这些都是值得研究的课题。另外，从监管部门来看，怎么完善金融科技监管的制度框架，发展监管科技，这里面有大量的现实问题亟待研究。“前些年中国监管部门对虚拟货币、虚拟资产采取非常严格的态度。Libra之后，应该采取一个什么样的态度和策略？等等这些都是有挑战的课题。”

图73：WTI远期曲线资料来源：Bloomberg，宏源期货研究所图74：Brent-WTI价差资料来源：Bloomberg，宏源期货研究所（二）跨区价差：Brent-WTI价差将先缩小后扩大2018年B-W价差出现先缩窄后大幅走阔，我们预计三季度，两市价差将先缩小后扩大。

（二）中印进口需求继续提速下半年中国成品油需求放缓，年底新投产炼厂带动进口保持高增速自2016年原油进口权放开以来，中国的原油进口需求成为支撑油价上涨的重要动力。2018年1月份，地方炼厂的原油进口量大幅增长，从17年12月的545万吨直接飙升到810万吨，创造历史最高纪录。之后，地方炼厂的原油进口量呈现逐步下滑的趋势但仍高于2017年。2018年5月，地方炼厂原油进口量下滑至603万吨，较1月下滑了207万吨。

资料来源：Wind、云晨期货研发部截止10月末，全国钢厂高炉开工率为63.54%，较上月增加5.94%；河北高炉开工率为49.84，较上月增加9.21%；唐山高炉开工率为59.42%，较上月增加15.94%。高炉方面，受环保部秋冬季环保政策的出台，多地在近期发布限产政策。国庆后高炉开工率有所恢复但未能恢复到节前水平，后由于唐山地区紧接着出台秋冬季的限产政策，限制高炉开工以及延长熄焦时间，总体看对高炉的影响大于对焦企的影响。