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国睿科技动态点评：子集团组建开启新阶段，市场改善驱动业绩回升国睿科技 600562研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2019-05-30组建国睿子集团，发展进入新阶段。以公司控股股东十四所和二十三所为基础的国睿子集团进入组建阶段，十四所和公司将逐渐进入子集团运作模式。一方面，此次子集团的组建范围扩大至二十三所，业务范围增加光、电信息传输线及光纤传感技术；另一方面，子集团内部组织结构更加清晰，子集团探测感知领域领导者的发展战略加速实施的同时，各成员单位也将按照各自定位加速发展。公司作为上市平台，随着子集团的成立，在资本运作和产业资源整合方面的功能有望进一步强化。

所谓“报行合一”，即保险公司报给银保监会的手续费用需与实际使用的费用保持一致。据21世纪经济报道记者了解，银保监会2月份曾在向各地银保监局下发的《关于近期车险市场监管有关情况的函》中指出，近期以来，各地银保监局依法严肃查处车险市场违法违规行为，加大对市场乱象的治理力度，推动车险市场秩序有所好转，但由于各局整治力度参差不齐，各地区车险市场秩序好转程度也存在较大差异。

值得一提的是，邮储银行是中国拥有网点最多的银行，近4万个。其中近3.2万个网点委托邮政集团代理，这些网点大多分布在县及县以下的乡镇地区，其中8000多个网点是银行自营网点，主要分布在县城及城市地区。宇宙行工商银行的网点是1.6万。农业银行的网点则近2.4万。

业界普遍认为，已有较完备的原料也产业布局，在带量采购的竞价中成本优势凸显。国金证券分析认为，集采扩面全国，无存量市场、原料药制剂一体化企业明显受益，譬如石药集团（01093.HK）、乐普医疗（300003.SZ）、普洛药业（000739.SZ）、华海药业（600521.SH）、科伦药业（002422.SZ）等。

四、十三五进入收官阶段，公司资产证券化预期强烈，资产注入空间巨大十三五进入收官阶段，军工央企资产证券化预期越来越强烈。国睿科技去年获得大股东旗下资产注入拉开了中电科旗下资产证券化等序幕。我们认为四创电子作为中电科博微子集团旗下唯一上市平台，平台地位稳固。中电科博微子集团在原8所、16所、38所、43所基础上组建成立，重点围绕网络安全与信息化事业整合，资产注入空间巨大。2五、盈利预测与投资建议预测公司2019~2021年营业收入分别为54.3、60.54、67.57亿元，同比分别增长3.51%、11.49%、11.6%。对应归母净利润分别为2.67、3.16、3.74亿元，同比分别增长3.95%、18.15%、18.27%。EPS分别为1.68、1.98、2.35元，对应市盈率分别为33.4、28.27、23.9X。考虑到公司资产注入预期强烈，注入资产空间巨大，继续维持“买入”评级。

船到中流浪更急，人到半山路更陡。4月29日，21世纪经济报道记者获悉，银保监会已于近日召开第三次车险座谈会，其中对于各地银保监局在落实“报行合一”过程中整治力度参差不齐的问题，强调车险监管必须“全国一盘棋”，公平公正地严格落实“报行合一”。