黄海导航黄海茫茫扬帆远航5g

图片：红旗-21958年，新成立的中国空军地空导弹部队用苏联提供的S-75地空导弹捍卫着祖国的领空、屡屡打下敌机，在此基础上国产化的红旗-2数十年来都是地导部队的绝对主力，时至今日还没有完全退役，红旗-22这种“低配版红旗-9”的出现，将让红旗-2这位老同志安心退休。（作者：乌龙防务评论 微信公众号：wulongfangwu1 ）

一、总体要求（一）服务实体经济高质量发展。立足于临港新片区功能定位和产业体系，试点更加开放、便利的金融政策，稳步推进人民币国际化，推行绿色金融政策。加快上海国际金融中心建设，推进金融业对外开放，优化金融资源配置，提升金融服务质量和效能。发挥上海国际金融中心的引领辐射作用，完善金融服务长三角一体化发展体制机制，加大金融支持区域协调发展、创新驱动发展等国家重大战略的力度。

一、行情回顾5月受原油和动力煤大幅下跌影响，LL和PP主力合约价格均跌至近2年来的低点。截止5月31日，LL主力合约L1909较上月下跌505元（或-6.09%）至7790元/吨；PP主力合约PP1909较上月下跌422元（或-4.89%）至8215元/吨。CFR东南亚LLDPE现货价较上月下跌50美元至991美元/吨，吉林石化LLDPE出厂价较上月下跌400元至8200元/吨。CFR东南亚PP现货价较上月上涨10美元至1189美元/吨，扬子石化PP出厂价较上月下跌500元至8850元/吨。

海外固收主攻中资美元债“中资券商资管业务刚出海时都经历过一段迷茫期。既没有过往产品，也没有销售渠道，业务开展并不容易。”朱启回忆道。目前境内投资者全球配置的需求日益旺盛，为中资券商的海外资管业务带来机遇。目前，东方资管（香港）共有23只产品运作，其中包括17只固收产品和4只股票产品，所有产品年内均实现了正收益。截至2019年10月31日，主要投资于中资美元债的东方亚洲信用基金今年以来收益率居所有产品首位，年内收益率超过25%。

可见，原材料价格下降，在周期底部带来中游材料或制造业盈利改善的可能性较大。这一点，从工业行业的盈利趋势与原材料价格的关系也可得到验证。从工业（Wind一级行业）的盈利能力（毛利率、ROE）与原材料价格（PPIRM）的关系可看出，在大部分年份，盈利与价格趋势是同向变动，但在06年、14年、17年均出现了原材料价格下行且盈利能力反而得到改善的情况。这三个阶段分别对应着宏观经济的复苏阶段、衰退阶段、衰退阶段。另外，材料（Wind一级行业）的盈利能力与原材料价格大部分时候表现出同向变动关系，因为对于材料行业来说，PPIRM更多体现的是收入端变化。

问：美国总统国家安全事务助理博尔顿昨天表示，俄罗斯、中国、朝鲜等国家试图散布假消息（disinformation），捏造美国政府的内部分歧，尤其是总统和顾问之间的分歧。你对此有何评论？答：如果我的印象没有错的话，那些关于美国政府内部矛盾，不同官员发出不同声音的报道和评论，多是由美国媒体做出的。说中俄在散布“假消息”，完全是倒打一耙。