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流动性管理主要包括预警系统、日常和危机管理三个方面。在国际收支平衡的新阶段，我国流动性已由被动到主动管理，但更多的是日常管理。建议完善流动性指标体系，提高预警水平、建立危机预案。适应利率市场化的管理机制，扩大央行流动性分配金融机构范围，提高传导效率。同时，关注外部流动性的冲击，建立良好的对冲机制，流动性管理关注重点从银行流动性扩展到市场流动性。

特朗普政府去年知会国会，它将采用所谓的“快速通道”（fast track）的批准程序与日本进行谈判，因此这两项协议都不需要国会进行投票批准。但在过去一年的大部分时间里，谈判的范围已经大大缩小，但仍未包括汽车行业这一重要部分，而汽车行业是美国与日本之间670亿美元贸易逆差的大部分来源。特朗普和日本首相安倍晋三在8月也宣布达成一项协议，该协议涉及减少农业和工业产品的关税，而不是汽车的关税。

32岁走进UFC的张铁泉注定不会是成绩最好的拳手，但他身上有着更多意义：对于中国拳迷来说，UFC八角铁笼内终于有了中国拳手；对于UFC来说，也想在这个不善言辞的草原硬汉身上探索中国MMA的市场。缺少赞助、休息时没有凳子和水、接连的失败，张铁泉的UFC之路并不平坦，但他硬是咬牙坚持为后来者趟出一条路，相继将李景亮、闫晓楠送上UFC赛场。从张铁泉走进UFC那一刻起，中国拳手再不缺席顶级赛场。

2）从市场结构来看，货币结构短期化趋势，准货币M2-M1缺口持续扩大。流动性过剩伴随着货币结构短期化，短期资产增长更快，从而导致狭义货币增长加快，M1增速超过M2。首先，M2往往具有先导性。M2往往先发生变化，然后M0和M1再相应发生变化。比如，2005年初、2008年12月份M2快速增长，随后M0和M1快速增长。其次，中短期购买力M0、M1波动性比M2大。M0主要受企业流动性需求和收入分配影响，季节性变化明显，比如春节、奖励发放等。M1不仅有短期购买力，还有中期购买力，受利率、企业居民货币需求影响。最后，M2和M1交叉之后，往往M1会进入高速增长。比如1999.10、2006.12和2015.10，M1的快速增长都出现在与M2的交叉之后，M1有接近半年的高速增长。

中国在2006年第三季度的《中国货币政策执行报告》中对流动性进行了解释。从流动性本意出发，可以产生市场流动性和宏观流动性的概念。市场流动性可以理解为在几乎不影响价格的情况下迅速达成交易的能力。而在宏观经济层面上，我们常把流动性直接理解为不同统计口径的货币信贷总量。居民和企业在商业银行的存款、银行承兑汇票、短期国债、政策性金融债、货币市场基金等其他一些高流动性资产，都可以根据分析的需要而纳入不同的宏观流动性范畴。

风险提示：外部流动性冲击；政策超预期调整目录1流动性的内涵及外延1.1什么是流动性1.2什么是流动性过剩/不足1.3流动性过剩的特征2流动性的分层及传导2.1流动性的三个层次2.2为何要划分成三个层面2.3不同流动性的相互关系3流动性的度量及管理