亚洲欧洲一区

展望未来，中国特色社会主义进入新时代，推动外汇市场发展的最主要因素可能不再是贸易和投资增长的量变，应积极把握人民币汇率市场化、可兑换和国际化对外汇市场发展提出的挑战与机遇。首先，人民币汇率双向波动成为常态后，主动管理汇率风险将成为市场主体的“必修课”，由此促进外汇衍生品市场持续、稳步发展。其次，资本市场加快对外开放和融入全球市场，将为外汇市场发展增加新的参与主体并释放交易需求。再次，人民币国际化进程中，人民币的广泛使用将促进全球人民币外汇交易，推动离岸与在岸市场的融合发展。

从需求端上来讲，限购以后，特别是大城市周边的房价下滑幅度是比较大的，比如北京燕郊这片下滑的非常大，但是中心城区价格波动幅度并不是很大。所以简单来说，我们觉得总量或者像过去20年这种非常高的斜率扩张期大概结束了，未来房地产发展可能是斜率相对来讲往上走，但是相对平缓的这么一个态势。

债市策略：2月信贷社融数据增量较为疲弱，疫情冲击与宽信用稳增长政策是其主要影响因素。目前国内疫情尚未结束，海外疫情却有愈演愈烈的趋势，后续金融数据预计依旧承压，长期融资需求的转弱将使信贷期限结构偏短，“宽信用”挑战仍存。对于债市而言，短期内经济活动有所承压，货币政策逆周期调节的必要性有所增强，同时中国债券的性价比开始逐渐凸显，因此我们维持十年国债到期收益率目标区间2.4%~2.6%的判断不变。

第六，积极推进混合所有制改革，由设计走向更大规模行动。四批试点与百家行动，使得混合所有制改革向更大范围、更深层次发展，重心由混向“改”转变。“改”的内容是以国企所有权和经营权分离，完善公司治理结构、建立激励约束机制、引入外部竞争，从而提高国企经营效益和竞争活力，实现国企改革目标，全面提升国有企业投资价值。

农银汇理资讯农银货币、农银日日鑫、农银天天利基金基金经理 黄晓鹏今年以来，货币市场流动性整体处于宽裕的状态，尽管出现了几次时点性资金收紧，但是在央行公开市场的指导下，资金面很快被熨平，资金价格的波动幅度和频率明显降低。从货币政策看，央行多次表示我国货币政策是以我为主，保持定力，不搞大水漫灌，坚定稳健的取向和加强逆周期调节。从央行操作上看，的确也符合这一原则。

当然，还有经济学家从长远来看，房地产市场的泡沫并不大，另外一部分人认为我们的房地产市场已经到了跟日本一样的情况，我总体觉得我们房地产的泡沫确实是有一点的，但主要还是表现在三四线城市。同时我们也注意到今年有一个新的现象，棚改货币化接近尾声，这一轮推动三四线城市改革上涨的最大动力正在退堂。