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图27：全钢胎开工率资料来源：WIND，宏源期货研究所图28：半钢胎开工率资料来源：WIND，宏源期货研究所（三）期现价差收窄，新空介入放缓今年以来混合胶与沪胶主力价差大幅收窄，价差从18年初-2940元/吨，缩小至18年6月29日的-225元/吨，幅度达到92.3%。由于上期所的交割制度，使得橡胶具有天然的空头属性，导致每年最后一个主力合约09合约的交割压力都较大。从目前的价差看，混合胶和主力的价差较小，全乳胶与主力的价差提前回归，对新的套利盘介入有一定抑制，所以橡胶下方空间有限。

房企现金流受考验今年以来，房地产市场融资大环境仍保持收紧。4月3日，财政部在国新办举行的新闻发布会上明确，地方政府专项债不得用于土地收储和房地产相关项目。4月22日银保监会强调，要求银行一定要监控资金流向，确保资金运用在申请贷款时的标的上，对于违规把贷款流入到房地产市场的行为要坚决予以纠正。

第四，全球的消费升级和消费市场的重塑也对全球物流体系的调整至关重要。正在召开的进博会就是应对全球消费格局变化的重大举措，也是贸易方式的重要创新。黄有方认为，中国的物流模式应该受到世界关注，而中国也有责任为全球提供中国的物流方案。“我们一定要高度重视技术型贸易措施，技术型贸易措施的质量和水平，将会给今后的全球贸易和国际物流带来很大的影响。”他说，相关研究显示，技术型贸易措施将会影响70%的全球贸易。

对此，有专业人士支招，保险中介机构要在细分市场上下功夫，专注于特定垂直领域，深耕细作，在资源整合、专业分工上提升客户及合作方的效率和价值，打造属于自己的“护城河”。以高度集中、同质化竞争的财产险市场为例，中介可以在能源险、基础设施建设工程险、航空航天保险、责任险等领域提高保险技术实力，在差异化市场、垂直领域、特色商业模式方面打造核心竞争力。

对于配置，中泰证券表示，从本轮反弹行情的核心驱动因素来看，更看好成长股，一方面是源自监管放松，并购重组放松、减少交易干预、鼓励长期资金等措施，有助于提升中小市值公司的活跃度，而中小创作为本轮股权质押的重灾区，高层要解决股权质押问题，必须从稳定中小创公司股价着手；另一方面，相对估值的角度，全市场估值中位数与沪深300估值中位数的比值已经接近历史底部，一大批优质成长股东估值已经回归合理水平，市场风格有望向成长倾斜。从这个角度，建议关注表现强势的、受益监管放松的相关题材类标的、次新股等。

（编辑：马春园）（本文来自于21财经）责任编辑：赵子牛投机做空人民币汇率非明智之举来源：　证券时报证券时报记者 孙璐璐近期，监管部门高层频频对人民币汇率波动问题发表看法，旨在稳定市场预期。上周末，银保监会主席郭树清在一篇超6000字的书面演讲中再次大篇幅谈及对汇率波动的看法，指出人民币汇率短期波动是正常的，但是从长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。