声明立足于利美坚众和国

现在有人考虑是不是所有交易将来都可以通过全额实时交易系统来处理。但是，这要考虑金融业目前的业务状况，现在还没有一家银行进行实时风险控制，每秒都有对自身实时的风险判断和对交易对手方的风险判断，每秒都算出新的优化投资组合策略。多数情况是，每天早上开会，根据前一天收盘情况、清算后的资金头寸以及市场状况来作决定。所以，这里面存在一个决策周期问题，过于提高频率，目前还做不到。监管也一样，过去监管的技术周期比较长，比如，信贷进度监控一个月做一次，根据月末数字来监管，有逃避监管的做法是“月中鼓肚子”，月末再收回来。现在对于大量机构已是日监管，每天都要报会计报表，监管部门利用计算机技术等各种手段来监管，将来也可能利用人工智能。总之，目前还不能做到实时地连续不停地提出监管意见。业务现状决定了技术选择，至于未来如何发展，大家可以研究。

因此从收益角度出发，这其实就不是FICC范畴了，和股票投资是一样的。进而回到小标题那个问题，实际上可以一定程度上认为，垃圾债是没有信用风险的，债券是不是违约其实无所谓。当然，至于面对的风险叫什么，只是一个称呼而已，是不是叫市场风险没关系，如果想的话还是可以叫信用风险，只是要注意这个信用风险和常规的信用风险完全不是一回事就行。（注：可能读者会觉得这个问题没意义，但笔者认为这个问题是最最基本的问题的，因为对这个问题的认识是垃圾债投资分析方法论的基础）

对于此轮投资资金用途，黄利明也对《华夏时报》记者透露，将主要用于尺度APP在信息数据、技术升级、用户运营、商务拓展等方面的投入，未来公司的核心竞争力在于科技带来智能化推送与大数据服务。同时，在李德林看来，个人IP的自媒体风险非常大，包括大V个人因素导致的风险和规范性监管带来的风险。这也是尺度转型的重要原因之一。

就在2018年5月，刘强东还宣布了一个雄心勃勃的目标——要将中国的社会化物流成本占GDP的比重降到5%以内，而这项数字目前是15%。2018年第四季度，京东的订单履约费用占净收入比例为6.6%，较去年同期下降0.6个百分点，远低于亚马逊。相较于对供应链端上的重视，京东在用户运营上一直存在明显短板，对流量端变化的反应也很缓慢。这意味着京东擅长找到质量高、价格低、品类全的商品，却不擅长将用户与商品进行最精准的匹配，并且促使其产生购买行为。

然而，自2018年开始，知识付费的热度逐渐下滑，多款以知识付费为主要盈利渠道的项目停更或选择转型。分答更名成“在行一点”之后，在业界的声音渐弱。喜马拉雅上市脚步声频频，却依然还在等待。知乎去年底被爆裁员，今年则一度被质疑为中年危机。罗振宇的“得到”攻势衰减。今年5月，知识付费明星项目《李翔知识内参》宣布停更，“李翔知识内参团队”正式解散。近期更因罗振宇曾看好黄太吉、暴风、乐视、锤子、ofo的演讲被挖坟而陷入“信任危机”。

周小川：个人估计有三个方面可能会出现很大变化。第一个是普惠金融。过去很多非洲国家金融服务跟不上，很多人没有账户、没有存款。当地传统金融服务业难以发展起来，主要靠西方老殖民者留下来的机构提供金融服务。开展得最好的曾是渣打银行，渣打在非洲设了很多网点，但是也难以深入到基层，主要服务于显贵、大企业、有钱人；因为成本非常高，要从英国派雇员在那边办分行，雇员工资可能是当地老百姓的1000倍，难以给当地老百姓提供合理成本的小额金融服务。后来肯尼亚的M-PESA发展起来，就给发展中国家提供了廉价的普惠金融的一种希望。就中国来讲，联合国普惠金融特使荷兰皇后马克西玛曾表示，按主要指标来说，中国已经相当不错；但是，我们也还有很多死角，要通过普惠减贫和绿色金融等来落实。