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2017年公有云IT基础建设增长强劲，由亚马逊、谷歌、微软等公司的扩张来带动基础建设继续增长。根据Synergy Research统计口径，2017年四季度云基础建设收入达到130亿美元，同比增速达到50%；2018年一季度云基础建设收入达到150亿美元，同比增速到达51%。

与陆奇2018年黯然离开百度不同，纳德拉过去5年对于微软的变革无疑是非常成功的。在纳德拉的带领下，微软市值从2014年的2700多亿美元，一跃成为今天市值最高的上市公司，达到8000多亿美元，4年内实现超过5000多亿美元的市值增加。陆奇 vs 纳德拉：领导力的区别

《关于支持上市公司回购股份的意见》的主要内容及影响如下：Ø 扩大股票回购资金募集方式，支持通过发行优先股和可转债等多种方式回购本公司股份筹集资金。《公司法》中并未对股票回购资金来源做出限制或者说明，而《意见》中提出了可以发优先股或可转债来募集回购资金，资金来源增加了，上市公司更容易通过多种渠道募得股票回购所需资金。

（1）基建和房地产对经济有一定的托底作用，关注工程机械、建材。机械设备板块整体收入和盈利增速放缓，其中工程机械销量良好为业绩带来支撑。机械设备行业2018年Q3收入累计增速和盈利累计增速分别为18.7%和21.0%，其中专用设备行业的盈利增长持续性较强。2018年前三个季度制造业投资增长持续好转，基建投资向下探底但是未来有望在政策扶持下迎来反弹，基建投资在经历了九个月持续下行之后已经出现回暖；专用设备制造业的固定资产投资完成额呈现快速上行的势头，前三个月累计增速大幅好转至13.9%，2017年累计增速仅为4.7%。专用设备行业上市公司Q3累计盈利增速为26.0%，其中工程机械、重型机械、印刷包装机械板块的业绩增长改善较为明显。专用设备行业盈利能力处于修复中，在经历了过去几年的去库存后行业出清效果明显，2018年前三个季度ROE持续回升至6.7%，盈利能力得到改善。同时，专用设备类如挖掘机、包装机械、重型机械等龙头公司的产品销量保持良好的增长势头。

到底发生了什么？没有人真的知道。拉尔夫-加达的球技突然消失了。有一种理论经常提起。拉尔夫-加达并不是一个“机械师”，之前对于挥杆理论并不在意。可是他却写了一本教球的书，而他过度分析挥杆，结果他再也找不到北。（4）约翰尼-米克德米特（Johnny McDermott）

⚑综合以上所有因素，我们对2019年A股走势判断相对乐观，指数有望震荡上行。上半年中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。最可能的结果是政策“风牛”，转化为社融起后的“浪牛”。预判全年走势呈现“N”字型。年度指数关注创业板指。