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但服装制造业出身的施洪流，显然没有在健身服务的新领域找到突破口。不管是线上APP和智能系统，耗资不小但都进展不顺，直至股价崩盘，让健身业务陷入危机。和不少晋江系服装品牌一样，施洪流从一个服装个体经营者，成为香港主板市场上市的运动服装集团董事长。

买入评级，目标价10.5元。我们预计中公教育2018-2020年实现营业收入66.4/94.1/120.2亿元，归母净利润11.2/14.7/18.2亿元，对应2018-2020年P/E分别为51/39/31倍，维持买入评级，给予目标价10.5元。

图 3-1：我国铅精矿产量及港口库存数据来源：SMM、方正中期研究院整理根据国家统计局数据公布，2018 年 1-10 月，全国累计生产精炼铅 105.6 万吨，从 Wind 导出的统计局数据来看下降幅度较大，但结合锌精矿的产量变动看，可能是统计口径变动所致，实际铅精矿同比下降约 3%以内。但整体上今年铅精矿供应收紧是不争的事实。

值得注意的是，这并非美盛文化第一次对JAKKS伸出橄榄枝。2017年，香港美盛曾以“股权增发+二级市场买入”的方式收购JAKKS19.5%股权。倘若本次交易顺利完成，美盛文化对JAKKS的持股比例将增加至51%，达到直接控股目的。JAKKS是纳斯达克上市公司，曾获得包括迪士尼、星球大战、任天堂等全球知名品牌在内的众多IP授权，美盛文化收购JAKKS正是看中了这一点。

图 5-3：精炼铅进出口情况数据来源：海关总署、方正中期研究院整理随着欧洲市场对于用铅产品重启 RoHS 议案以及国内 4-7 月份的铅供给塌缩，内外价差的走高直接导致国产铅再度由净出口转为净进口，铅精矿和精炼铅一度出现进口套利的窗口，再同期相对较为少见。从后市来看，国内外对于再生铅的依赖都将走高，原生铅的供给增量较为有限，结合环保督察的压力来看，进口矿石-冶炼-出口的逻辑线可能被打破，更多的是通过国内再生铅调节因环保问题导致的锌锭供应不足问题，而国内的再生铅成本较高，

本次会议主要点评定调一季度经济运行总体情况，指出当前宏观经济需要着力的政策重点，并以此提出六项具体要求。此外，会议还对下一步的脱贫攻坚和宣传工作作出部署安排。值得注意的是，本次会议对一季度宏观经济运行结果评价较高，“好于预期、开局良好”的定调，也让今天的金融市场有所反应。今日富时中国A50指数期货盘后拉升，涨幅扩大至2%，创去年2月7日以来新高。