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这是房地产行业最好的时代，或许也是最坏的时代。在经历了跌宕起伏的楼市行情之后，不少房企为2018年交出了一张“都挺好”的答卷，在盈利与规模上都上了一个台阶。在过去的这一年，由于市场环境的变化，一些激进的房企在调控与融资的重压下，也短暂地面临了资金的“阵痛”——与之随行的是净负债率的居高不下和可能面临的净利润率下滑。因而多数遇到危机的房企，不得不通过引入战投、变卖资产等方式来度过难关。

虽然有这些创新的探索，但我们也要清醒地认识到：文旅消费仍有很多难题待破解，更多的旅游消费潜力需要释放，更多的产业动能需要培育。首先，要进一步推进市场化机制改革。文旅发展，机制先行。要深化资本、土地、技术等要素的市场化配置改革，优化文旅企业发展的制度环境，培育和壮大一批真正懂文旅、爱文旅的高质量市场主体。比如央企以央地混改的方式，通过管理赋能、资金赋能、产品赋能、营销赋能、人才赋能更好地促进欠发达地区文旅供给品质提升。

机构和个人调仓：1）对机构而言，G20之前避险情绪占主体，持仓集中在确定性更高的核心资产，而当贸易争端阶段性缓和后，市场对前期涨幅明显的核心资产分歧加大，情绪从“避险”转向“恐高”，加之进入季初，贸易争端缓和的利好反而成为调仓的催化因素，从一线核心资产开始向部分二线核心资产转移、从前期涨幅偏大的板块向涨幅偏小且未来存在超预期空间的板块转移。

美联社指出，面对两大盟友，美国调解的尺度很难把握，也意味着力度不会很大。路透社报道称，在美国与伊朗强硬对峙的情况下，博尔顿此行并非只为了“劝架”，还有意邀请日韩加入美国组建的“联盟”巡航霍尔木兹海峡。事实也正是如此。据日本共同社报道，博尔顿22日与外相河野太郎举行会谈时表示，美国无意积极调停日益恶化的日韩关系，敦促当事国双方解决争端。《韩民族新闻》24日消息称，博尔顿与郑义溶会面时就韩国海军出兵霍尔木兹海峡交换了看法，但对于韩国最为关心的日韩贸易纠纷等问题敬而远之，仅做出原则性发言。

未来舰队最后，或许不少读者认为远洋反潜型的054B和057型护卫舰只是笔者的“臆想”，但笔者依然认为即便不是下一代护卫舰，中国海军也需要一种能大幅度提升反潜能力的驱逐舰，一切静待时间来验证！（作者署名：天下布武）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

2）横向来看，综合考虑动态估值、增速和市值空间，A股核心资产并未系统性高估。以可比程度较高的龙头股作为样本（各55只，详见附录），中信一级行业中，静态市盈率偏高的行业9个，动态市盈率偏高的行业12个，PEG偏高的行业8个，数量占比并不高。3）行业内来看，A股市场的行业龙头相对于行业整体的估值溢价还有较大提升空间。美国市场各行业前三大市值公司相对于行业的平均估值溢价达到24.5%，其中可选消费和日常消费行业龙头的平均估值溢价达到137%和40%。而A股市场各行业平均估值溢价仅为-28.7%。