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责任编辑：刘万里 SF014华尔街对开放的A股充满兴趣——《红周刊》独家专访美国景顺基金高级基金经理李山泉本刊记者 林伟萍·编者按·开放加速叠加全球进入负利率时代，让中国资本市场的投资优势进一步凸显，海外投资人也正把目光聚焦到中国。那当前A股在全球范围内是否具备估值“洼地”优势？海外投资人认为中国资本市场最确定的机会在哪里？华尔街对中美贸易摩擦的一致预期是什么？面对中国市场的开放，海外投资人还希望在哪个领域再继续改善？中国的资产管理人又该如何面对资本开放的大趋势？

（1996-1997年美国哈佛大学客座研究员）1998-2002年　民建中央常委、湖北省副主委、武汉市主委，武汉市副市长2002-2003年　全国工商联兼职副主席，湖北省武汉市副市长2003-2005年　全国工商联兼职副主席，湖北省副省长2005-2007年　全国工商联专职副主席

【图3 沪胶远月升水走势】数据来源：Wind 国联期货投资咨询部（二）、库存总体继续攀升1、从保税区的库存情况来看：青岛保税区，作为国内橡胶消费的重要集散地，其库存变化反映的是橡胶现货市场的供求状况。近期，青岛保税区橡胶库存数据统计暂停更新。截至10月16日，青岛保税区橡胶库存总量11.2万吨（-5.06）。其中，天然橡胶库存5.21万吨（-2.1）；合成橡胶库存5.63万吨（-2.95）；复合橡胶库存0.36万吨（-0.1）。前期库存大幅下降，主要是因为天然胶及合成胶库存减少相对明显。

类似的还有换手率问题，很多基金经理因换手率过高而遭受市场指责，但换手率也要辩证地看。换手率高受到批判，是因为保证不了准确率。如果一个投资人换手率高决策还准，那换手率高就是好事。例如，投资者操作100亿元的资产，在保证投资准确率的前提下，换手率100%就意味着投资者操作了200亿的资产，那回报率肯定比换手率10%的要高出很多。我们基金早期仅1亿美元，那换手率可能会达到300%，那就相当于使用3亿美元的资本。

年轻人重要表达方式“前方高能”“惊喜就要来了”“空降”“2233”……看剧的时候，如果打开弹幕，会发现打开了新世界的大门。为什么年轻人看剧开弹幕更是频频喜提热搜？有网友表示，弹幕简直比剧情还有趣。看似简单的寥寥几句弹幕，却也是无数年轻观众在那一刻用自己的方式最想要传达的感想和力量。弹幕文化正在成为年轻人表达自我的重要方式。

截至2017年底，五大巨无霸基金期末资产净值合计为2502.26亿元，共计浮盈502.26亿元。基金净值的增长率远远跑赢沪深300指数，其中招商丰庆和易方达瑞惠的累积收益率均超过30%；收益率最低的华夏新经济也接近10%。值得一提的是，五大巨无霸基金的退出，正值股市又到了一个全新的低点；它们清仓股票，也恰如其分地避免了今年以来的震荡下跌行情。泥沙俱下，但五只基金却成功全身而退。