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经济是机体，金融是血脉，两者共生共荣，为实体经济服务是金融的天职，金融想要发挥好服务实体经济的功能，为经济高质量发展，提供金融服务，就必须有一个好的金融体系结构。我们都知道，20世纪60年代，美国有一个经济学家，戈德史密斯，他写了一本书，《金融结构与金融发展》，当时我在学校里面作为其中之一参与了翻译工作，记忆犹新。他在这个书里提出，金融结构是金融工具和金融机构的形式、性质以及相应的规模，可以说戈德史密斯他是第一个，最早系统性研究金融结构的学者，他提出金融结构理论研究以后，其他的学者后来也进行了持续的，包括到现在也都在进行研究，基本上把金融体系结构划分为间接融资主导型结构，直接融资主导型结构这两类，把这种进行技术性的定义，作为一段时间以来，大家研究金融结构的一个普遍的范式。当然也很快引起了国际组织，比如说世界银行，国际货币基金组织的关注，在已有的研究文献里边，金融结构首要研究的课题，就是金融结构与经济增长之间的关系，这也是《金融结构与金融发展》这本书里阐述的，金融跟经济之间的关系，具有促进，促退和中性的作用。但是，究竟什么样的金融结构有利于企业人治和经济增长，或者说一个国家对于最优的金融结构，如果说有最优的话，金融结构应该是什么样的，对于这个问题可以说仁者见仁，智者见智，对于我们国家，要有一个什么样的金融结构，大家也有很多不同的看法。

综合来看，从经济基本面看，经济再度走弱，通胀压力有所缓和。从政策面看，央行通过小幅渐进下调LPR利率稳定市场预期，传递货币护航经济同时保持稳健的思路，未来财政政策将更多发力来托底经济。从资金面看，12月由于跨年流动性需求及监管加强等因素，流动性或呈现局部偏紧，整体平衡态势。目前经济、政策和资金面无法同向共振，债市将维持震荡。

12月转债策略：转债布局中期11月权益市场震荡下跌，但转债指数收涨，估值拉升。转债逆市走强原因有两点：一是权重板块，如金融、周期等11月表现较好，对指数有拉动作用；二是11月央行下调了MLF和OMO利率，流动性宽松带动债市上涨，转债估值也出现上升。年底转债市场成交略显清淡，板块也没有明显主线，转债布局可更多展望明年。我们认为财政政策和基建是明年重要的政策着力点，明年一季度则可能是较为重要的窗口期。转债短期估值略高，但中期走势向好，若有调整即是布局机会。板块上，可重点关注5G、新能源等成长行业，如大族、水晶、拓邦、佳都、通威、游族、赣锋等；以及地产后周期和汽车等可选消费板块，如长久、文灿、顾家、欧派等。

由于上海分行前后两任行长均被带走调查，平安银行广州分行原行长张朝晖被调往上海“救急”。据了解，张朝晖正好在上海，所以被委以重任。张朝晖为平安银行董事长谢永林的老部下，曾与谢永林共同任职于平安证券，谢永林回归平安银行后，张朝晖也一同回到平安银行任职，2017年6月被核准平安银行广州分行行长的任职资格，平安银行内部人士对其评价为“工作能力强”。

通过以上对制造业转型升级证据链的考察，可见中国制造业转型升级的整体格局良好。不需要在政策上做大手术。历史和国际经验表明，高质量的制造业发展不能脱离发展阶段拔苗助长，不能脱离开放环境，不能脱离市场经济环境，也不能脱离政府提供的基础设施建设和友好发展环境。遵循上述的发展规律，中国制造业发展才能取得今天的成绩。中国需要继续保持开放的市场经济环境，需要进一步完善基础设施建设和友好发展环境。

第889条明确针对华为，将华为列入黑名单，损害了华为的声誉，且不给华为任何澄清的机会让其免受制裁，这是违宪的。美国对华为的攻击是有企图、带有惩罚性的。当时在通过这部法案时，参议员Tom Cotton表示，华为应该被“判处死刑”，应该将“华为排除在美国市场之外”。参议员Marco Rubio对华为进行诽谤，称华为是“特洛伊木马”，“不能允许华为在美国开展任何业务。”