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市场解读国泰君安：市场从盈利修复向风险提振切换从3个月维度看，风险偏好提振能走多远要关注年底的估值切换。基于2010年以来的数据复盘发现，每年四季度大小风格存在明显规律，上证50优于中证500的概率达67%（排除2015年牛市概率为75%），银行的绝对收益优势更为明显。究其背后的原因，有两个维度：1）预期层面，经济下行周期中，次年的增长担忧在年底会异常发酵，守候龙头成为首选；2）交易层面，年底各方考核压力到来，抱团波动小、高分工的龙头是优选策略。

对中盘股的边际影响更大值得注意的是，本次MSCI首次将中盘股纳入，机构预测扩容带来的被动增量资金对中盘股的边际影响将更大。联讯证券表示，根据最新扩容名单，大盘股自由流通市值约为中盘股自由流通市值的4倍。考虑到本次扩容中大盘股和中盘股分别对应5%和20%的净提升权重，预计大盘股引入的增量资金约为中盘股的1.06倍，大盘股与中盘股对应的被动增量资金分别约为290亿元和274亿元，被动加主动资金的总规模约为1449亿元、1370亿元。结合相关成分股10月的总成交金额，大盘股和中盘股被动资金占其总成交金额的比重分别为1.36%和2.79%。

同时，交行帮助一家上海自贸区企业客户开展了挂钩1年期LPR利率基准的人民币利率互换代客交易，帮助客户将1年期的固定利率贷款转换为基于1年期LPR利率基准的浮动利率贷款。乔宏军表示，通过创新金融产品，交行进一步助推利率“两轨并一轨”，更快、更直接地将市场利率变化传导给实体经济，降低企业客户的融资成本。

02 投资KTV的食品批发商2012年4月，我们给这位食品批发商发放了贷款；9月，他想增加一些额度。我问为什么，他说要合伙开一家KTV。我问要多少钱，他说800万。我说“你们这是在找死”，他们没有一丝不安，向我说KTV是多么赚钱，管理不用担心，专业的KTV管理公司保证每天营业额5万元，2年收回全部投资；资金也不是问题，有人说要投200万入股，但是他们不要。我说，第一，职业经理人靠不住，小微企业要靠自己管理；第二，如果有人入股，双手欢迎，减轻资金压力，降低风险。可是他们己经深深地沉醉在对KTV赚钱的憧憬之中了，一句也听不进去我的话。

美元/日元美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于109.70附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在欧洲央行退出QE预期升温和疲软经济数据的联合打压下刷新3周低位是施压汇价走软的主要原因。此外，市场的避险情绪在全球贸易战忧虑挥之不去的影响下升温也对避险货币日元构成了一定的支撑。今日关注110.50附近的压力情况，下方支撑在109.00附近。

目前，巨和宝官网网页依然能打开，并显示有“进宝30A55”、“进宝180A86”等标的处于可投状态。据官网数据显示，截至5月24日，平台累计成交额57249万元，累计投资笔数4687笔，其他3家平台未披露任何信息数据。在胡立勇失联后，投资人迅速建立交流群，部分投资人表示，有的是把一辈子的积蓄放进来了，有的则是把丈夫的工伤赔偿全部投进来了，还有把父母看病的钱投进来。有投资者称接触到大额投资者多达1470多万，但这一消息尚未从当事人处直接证实。