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从金融周期来看，中美目前处在分化发展的阶段。金融危机后美国经过了几年的痛苦调整，去杠杆和房价下跌，在2013-14年见底后进入新一轮的金融周期上升期，美国目前在加杠杆和信用扩张阶段。中国金融周期拐点已经发生，在下行调整阶段，也就是去杠杆。我想强调的是，我们最近讲加强金融监管带来融资紧缩，其实更重要的金融的顺周期性的影响，加强监管是一个触发因素，而方向一旦确立，市场本身自发信用紧缩的动能，不容易改变。

相关债券：18 兵国资 SCP001、18 兵国资 SCP002可转债市场回顾12月11日转债市场，平价指数收于78.97点，下跌0.18%，转债指数收于100.45点，下跌0.30%。103支上市可交易转债，除铁汉转债停牌，海澜转债、久其转债、洪涛转债横盘外，42支上涨，57支下跌。其中旭升转债（5.54%）、广电转债（2.87%）、盛路转债（1.53%））领涨，机电转债（-1.15%）、金农转债（-1.11%）、万顺转债（-1.01%）。103支可转债正股，除铁汉生态停牌，洪涛股份、ST辉丰、海印股份、光大银行、中航电子、威帝股份横盘外，71支上涨，25支下跌。其中，广电网络（10.03%）、盛路通信（6.26%）、吴江银行（4.17%）领涨，金新农（-4.30%）、大族激光（-3.38%）、梦百合（-2.34%）领跌。

具体来看，永诚财险存在委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动的违法违规行为。2015年至2017年，永诚财险及下属分公司与未取得保险兼业代理证的第三方公司签订协议，委托其为永诚财险微营销平台实质开展保险销售活动，共实现保费收入27.4亿元，永诚财险共支付技术服务费用8.52亿元。

中票、短融、超短融净融资增量均较上月扩大，企业债到期压力大导致净融资额继续负增长。主要信用债中，交易商协会旗下的中票、短融、超短融净融资额均较上月继续扩大。其中，中票7月托管量净增额为650亿元，明显高于上月的132亿元，中票7月余额环比增长1.3%。短融和超短融7月环比增长也分别达到2.5%和4.7%。但是，企业债净融资额为-872亿元，环比下跌2.6%，融资萎缩幅度较6月份又有扩大。具体来看，企业债7月的发行量相对6月基本稳定，但到期量仍然较大，导致了净融资额为负。展望未来数月，企业债8月份到期量压力仍然较大，与7月基本相当，而后续的9月份到期压力将有所缓和。总体来看，近期货币政策维持流动性合理宽裕，MLF质押品扩容、定向降准等措施对信用债融资的支撑作用已经在中票、短融、超短融等券种方面显出效果；但对于企业债来说，一方面仍处于到期高峰月份中，另一方面城投、地产等发行主体的融资量仍然受到一定的抑制，因而未来能脱离净融资额连续为负的情况，仍然有待观察。

那么人造肉真的能成为猪肉的替代品吗？金字火腿董事会秘书王启辉表示，前期是根据成本和市场做一个初步的定价，后期规模上去了，价格将有很大的变动空间。王占军也预测，经过五年左右，人造肉产品在中国市场规模可过百亿。十年之后人造肉产品或将普及，进而出现替代肉产品的可能。到那时，人造肉产品价格将会很便宜。

政策亟待明朗与资本狂欢相比，监管对“独角兽”上市绿色通道的态度是谨慎而开放的。中国政府网3月30日消息，日前，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《意见》）。周剑在接受有关部门调研时提交了一份长达五页的书面报告，共八项建议。周剑说，“主要是反馈科技类企业IPO遇到的阻碍。我对其中两项进行了重点说明。一是盈利问题。由于前期科研费用投入很大，技术类企业盈利普遍不高，过会容易被卡住。二是股权激励问题。技术类企业需要靠股权激励吸引人才，但这样产生的股份支付费用非常大，对公司造成很大压力。”