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责任编辑：贾振飞 2031864307A股市场自高位回落，短期期指可能继续下探。不过从中长期来看，中国股市具备长期配置价值，主要是欧洲和日本负利率资产扩大，安全资产荒驱动国际资本会流入中美两国资产，而中美利差依旧较大，中国资产会更受青睐。11月份，A股市场并没有如往年一样受政策利好驱动而出现反弹，反而自高位回落。笔者认为，这可能与央行调降5年期LPR有关，在当前存量经济博弈的情况下，制造业投资已经有企稳迹象，地产投资保持韧性，央行调降5年期LPR可能刺激地产投资和房价反弹。这不仅会分流股市流动性，而且会导致居民部门消费债务偿还比上升和消费受挤压，耐用品如汽车和家电等行业上市公司利润会进一步下行，期指反而面临调整的压力。

三是行业发展日新月异，治理“盲区”挑战治理效能。目前在私募机构登记方面，以下问题仍比较突出。比如，首先，存在关联方从事与私募基金有利益冲突的类金融业务。在管理人登记中，部分申请机构的关联方为类金融机构，从事个体网络借贷（P2P）、民间借贷、保理、融资租赁等与私募基金属性相冲突业务。这些关联方大多未经业务主管部门批准，相关业务游离于正常监管之外。目前，私募基金自律规则对此类机构之间的关联交易管理手段有限，这类机构一旦登记为私募基金管理人，很容易将关联业务风险传导至私募行业。其次，存在集团化倾向加剧“募资难”“融资贵”的现象。在机构登记中，同一实际控制人应地方政府要求或内部管理需要，登记多家同类型私募基金管理人，或增设多级子公司不合理扩张，导致集团内部问题外部化，资金流转中多层嵌套循环，增加资金成本，加剧私募基金“募资难”、民营企业“融资贵”。再次，有些私募基金高管团队缺乏专业性。部分申请机构的高管团队缺乏与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力，没有经济周期管理经验，缺乏相关从业经历，甚至对展业规划及内部制度一知半解，等等。在产品备案方面，部分业务以私募基金名义申请备案，未将受托管理、组合投资、风险自担等基金的本质要求落实到位。突出表现为：第一，名实不符，以私募基金名义从事P2P、民间借贷、担保等非私募基金管理业务；更有甚者，借私募基金之名从事非法集资、内幕交易、操纵市场等违法犯罪活动。第二，“名基实贷”，有的机构充当信贷资金通道，变相保本保收益；大量名为受托管理、实则为单一项目提供融资的资金中介业务无法得到有效管理。第三，变相自融，部分机构通过股东委派高管等方式直接独资或控股私募子公司，进而通过发行私募产品自融或为关联方提供融资。这些行为均违背了受托管理的基本要求，将基金资产置于利益冲突风险之中，严重扰乱行业治理秩序。

据介绍，华勤2017年总出货量9600万台，产品涵盖手机、平板、笔电、IoT领域。真正显示出对产业链布局更加迫切苗头的，是闻泰科技逐步推进收购安世半导体事宜。在当前国内半导体领域整体对人才都呈现出迫切需求的背景下，其每一步收购过程中的表现都颇受行业重视。

即将上浮的运价背后，是快递公司间愈加惨烈价格战。公告显示，上半年，快递行业平均单价为12.3元，同比下降 2.54%。公司层面，可比口径之下，“通达系”绝对收益剔除派费收入的影响，圆通单票收入为1.89元，同比下降 13.30%；申通单票收入1.58元，同比提升7.48%；中通单票收入1.64元，同比下降10.38%；韵达单票收入1.7元，同比下降2.3%。

根据中国海关总署公布的数据，中国2019年12月棕榈油进口量为723237.75吨，同比减少23.7%，环比下滑近14%。其中，中国从全球头号棕榈油生产国印尼进口棕榈油455113.80吨，同比增加47.7%，环比下滑18.54%。12月中国从马来西亚进口棕榈油267634.65吨，同比减少3.1%，环比减少4.6%。

国际经验表明，“下一个万亿元黄金产业”通航产业投入产出比为1：10，技术转移比为1：16。面对各省竞争、群雄逐鹿，作为新中国第一架飞机的诞生地，江西以全产业链思维加速布点落子，补短板、强弱项，全力谋划航空产业“二次辉煌”。研发端，高起点筹建北航江西研究院、航空发动机学院、江西飞行学院，在两个飞机研究所的基础上再添新支撑；生产端，江西已拥有整机生产企业8家，高标准建设的瑶湖机场更是为江西争取国产大飞机总装线、试飞基地落户奠定基础；服务端，全国首个省局共建的民航适航审定中心在南昌成立，首个低空空域管理暨通航飞行服务院士工作站落户江西；运营端，国内首张无人机航空运营许可证花落江西……