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责任编辑：张恒美国国会悄悄通过了一个与中国有关的法案，特朗普却意外沉默昨天，美国国会悄悄通过了一个并没有引起美国媒体多少关注的法案。可关注到此事的一家西方媒体却发现，这事居然和中美贸易战有不小的关联……那么，这到底是个啥法案呢？根据英国路透社的报道，这个法案名叫Miscellaneous Tariff Bill，中文叫“综合关税法案”（也被译成“关税杂项法案”）。

数据显示，上海地区结构性理财产品去年迎来高增长，全年余额增幅约60%。这主要受股份行带动，以及产品端调整（以结构性存款替代保本理财）和客户需求调整（打破刚兑预期下客户偏好低风险产品）影响。但在去年四季度，受监管明确不具备衍生业务资质银行不得通过任何形式开展结构性存款业务的政策变化影响，上海地区结构性理财规模出现回调，业务余额环比下降5%。

据报道，美国10月非农就业增长意外强劲，增强了上述看法。“我们进行了调整。”美联储副主席克拉里达11月1日在非农就业报告公布后接受彭博电视采访时表示。欧洲央行9月调降利率后重启了2.6万亿欧元（1欧元约合7.85人民币）的债券购买计划。当时，投资者押注明年3月之前还会再降息两次，但随着该央行内部对于未来利率路径的分歧浮现，投资者降低了对降息的预期。

垂尾被炸掉的轰炸机根本没有机会返回基地由于损失如此巨大，以至于美国陆航轰炸机机组平均在德国上空执行5架次任务后就会被击落，而陆航规定在西欧作战的轰炸机机组必须要完成25架次任务后才能轮换，也就是说对于这些机组来说，等待他们的几乎是一个必死的结局。陆航轰炸机部队的士气和作战效率受到严重影响，为了保命，甚至出现了还没到目标区就扔完炸弹返航的事件。

在中报业绩有望超预期的情况下，我们认为周期或将迎来结构性的机会，我们推荐两种投资路线，一条路线是将部分低估值、高分红、有安全边际的周期龙头作为底仓持有，避免盈利预期带来的扰动；另外一条路线是一些仍受到供给侧改革影响的周期子行业。例如长江策略对2018年下半年行情持积极态度的“环保链”，从2017年的排污许可证严格核发到2018 年生态红线的落实，我们能够看到在工业企业过去两年资产负债表修复的背景下，环保政策成为了“供给侧改革”及“产业技改”的推手。而“环保链”投资中由于“排污许可+生态红线”引发的供给侧改革，使得部分重污染行业龙头集中度提升并价格受益，重点可关注：农药、染料及部分建材子行业。

一个企业，我们可以分开为四个阶段。首先就是成长期，然后就是加速期，再就是成熟期，最后就是转型期。大家看财务报表其实是没有什么意义的，因为目前来说不一定有盈利，或者是比较长的时间才会有盈利。我们用别的布局水平，我们首先要理解他的商业模式。另外来说，也有一些公司，他可能连营收也没有。这种一般都是互联网的公司，有好几种不同的估值方式。到了加速期，比如说一个代表，像特斯拉这种，盈利能力还不是太强，但是可以开始看他的财务报表。