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市场周期：经历了衰退定价之后，金融市场对于周期改善的观点再次呈现。伴随着贸易关系的可能阶段性缓和，美联储预期管理“不再降息”，10月份利率市场的反弹显示出利率市场对于周期的乐观预期增强——尽管经济前瞻指标仍处下行状态。权益市场在三季度的休整之后再次表达强烈的上行预期，而商品市场给出的信号也较为明确。当前的问题在于利率周期“不松”、市场预期“乐观”的情况下，经济周期的“可能更弱”带来市场右侧启动前最后的调整。

《中国经营报》记者联系到公司新任董秘畅文智，其在介绍公司基本情况后表示，以公司书面回复为准。不过截至发稿时，记者在向公司董秘办发送采访函未获进一步回复。高管变动频繁南国置业的高管层正身处动荡不安中。记者梳理发现，自2018年7月以来，南国置业人事变动频繁，共有超过5名副总经理级别以上高管因工作调动、个人等原因离职，仅今年以来就有4名副总经理离职。

一个敢颁，一个敢领，如此毫不避嫌，加上评选不透明、标准不公开，难免会加剧“有偿颁奖”的质疑。从目前看，舆论的质疑绝不是没来由的。媒体报道就提到，把鸿茅评为社会责任明星的《中国中药企业社会责任报告》，支付8万元就可担任特邀编委委员，获得优先推荐参加中国中药社会企业责任评选。

风险：北方季节性需求下滑的空间是否会不及预期，当期需求韧性是否持续超预期PTA与EG：TA临近大幅累库阶段，EG或重回亏损抑制供应路径价格观点：TA方面，供需逐步由偏紧格局转入新的过剩大周期，11月库存去化或趋于结束、逐步向大幅累库过渡，匹配的TA端价格利润中期内仍有收缩压力；上游成本端，PX减停力度仍难扭转亚洲供需的持续累库，阶段性虽有一定的修复弹性（如：潜在大装置检修等）、但总体依然处于压缩趋势中。TA价格而言，短期中性、中期持谨慎偏空观点。

责任编辑：陈修龙本报记者邢萌8月29日，工商银行发布2019年半年报。工行上半年实现营业收入3942.03亿元，同比增长9.1%；净利润1686.90亿元，同比增长5%；相当于每日平均净赚9.32亿元。关键经营指标呈现出稳中有进的特点。记者发现，工商银行服务实体经济效果显著。从信贷投放来看，今年上半年工商银行境内项目贷款新增超2500亿元，占比公司类贷款增量过半，重点支持国计民生重大项目，其中，境内制造业贷款余额超1.4万亿元，继续领衔行业，另外，普惠型小微贷款余额增速超40%。

从近几年的产销存情况来看库存量的增加与公司集中采购原材料，为销售备货有关、而且产销率在90%以上，库存量没有积压，还算合理。但，通过对存货价值（仅指库存商品）分析，发现在公司近年来产品销售单价持续下降的情况下，公司以历史成本计量的存货单价却大量增加，而且一直都高于销售单价，2015年和2017年，二者单价差异居然在3000元-5000元/吨左右。