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数据时间：2016年9月1日至2019年8月31日近3年偏股混合基金未大幅调仓与曾大幅调仓的基金收益对比截止时间：2019年8月31日⊙刘亦千 李柯柯 ○编辑 吴晓婧截至2019年二季度，我国混合型基金数量达到2204只，成为基金市场中数量最多的品类。混合基金受到如此青睐，是由于投资者不仅希望基金在单资产中发挥专业管理价值，而且还希望基金产品能够在资产分配转移时为投资者创造超额回报，也就是帮助投资者实现择时的需求。

回看6月底7月初，在流动性极大充裕的环境中，DR001最低成交到0.7%，加权价最低至0.84%，呈现低于1%的超低状态；DR007也一度成交到1%以下，加权价最低至1.91%，亦处于历史低位水平。值得注意的是，虽然央行逆回购持续停做，但最近公开市场业务交易公告措辞出现微妙变化。7月初，央行一直称“银行体系流动性总量处于较高水平”；7月10日，央行改称“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”；11日和12日则称，“银行体系流动性总量有所下降，但仍处于合理充裕水平。”央行公告为持续停做逆回购提供了理由，但措辞的变化印证了流动性总量在不断下降。合理推测，当流动性总量进一步下降，并可能低于“合理充裕水平”时，央行也重新调整公开市场操作的方向和力度。

网络炒汇究竟是什么？为什么会吸引这么多投资者参与？中央财经大学金融学院助理教授陶坤玉分析：网络炒汇实际上是利用互联网平台所进行的外汇保证金交易，指的是投资者，特别是境内投资者，通过提供一定数量的人民币资产或者是外币资产，按照一定倍数扩大后的金额，所进行的外汇交易。一般有两种模式，第一，它对接着境外的外汇交易平台；第二，它是以境外的外汇交易平台作为幌子，以高收益低风险作为吸引，设立虚假的外汇交易平台，从而赚取投资者巨额的保证金，或是引诱投资者进行频繁的交易。

混合基金的业绩表现中长期来看，混合基金体现出较优的投资价值。最近3年我国股票市场基本维持震荡格局，万得全A年化收益为-2.53%。代表我国开放式混合基金整体收益的中国混基指数年化收益率（5.31%）大幅超过万得全A约8个百分点；而将时间线拉长至近5年，此时万得全A年化收益为9.02%，中国混基指数亦在控制风险的基础上取得可观的投资效益，超越万得全A近5个百分点。

作为中小型券商，即将失去首都机场这个大靠山的金元证券，未来发展如何也有待观察。此外，金元证券因江苏雅百特科技股份有限公司（下称雅百特）跨国造假案收到证监会罚单，被骗的投资者一纸诉状将其告上法庭，给本就缺少竞争力的投行业务再泼一盆冷水。关于大股东高溢价出售、雅百特造假案对公司的影响等投资者关注的问题，《投资时报》向金元证券发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）美玉米期货12月合约小幅振荡，截至北京时间15点52分，报369.6美分/蒲式耳，跌幅0.27%。消息面：1、10月19日国家临储玉米交易结果：计划投放4010232吨，实际成交1202962吨，成交率29.99%，最高价1600元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1461元/吨。2、10月19日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨；巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。