www.5g78n.com

股价表现取决于估值和盈利，单纯从基本面数据看，即食品饮料的盈利情况与全A的背离并不夸张，两者背离并没有2010至2012年显著，盈利似乎难以解释食品饮料如此高的超额收益，这也意味着估值提升也是重要驱动力。就估值提升的影响因素看，很多投资者会自然想到北上资金，但若对其详细拆分似乎并非简单如此。

2018年，贵州证监局还曾曝光，圣济堂涉嫌虚增收入以踩线完成业绩承诺。经修正后，2016年至2018年，圣济堂制药业绩完成率分别为62.23%、84.93%和78.45%，连续三年未完成业绩承诺。圣济堂表示，圣济堂制药业绩承诺未完成主要是受外部不可控因素影响所致。

启示：转型带来的背离和分化核心启示在于，转型过程中，总量与结构往往存在明显背离。这种背离有两层内涵，其一，整体上，企业韧性或强于宏观韧性；其二，结构上，除了消费升级，还可积极关注产业升级对应的投资机会，即技术密集型产业资本开支扩张。值得注意的是，消费升级和产业升级，对A股行业表现的映射上，有较大的不同，核心是主导产业的生命周期有所不同。其中，消费升级对应的多是传统行业，白酒和白电等代表性行业处在成熟期。而，产业升级对应的To B 端信息技术板块，如云计算、半导体、5G等，大部分处在成长阶段。站在当前，我们建议积极关注产业升级对应的投资机会，以1-2年的时间周期看，成长阶段的行业后续盈利释放或更具有爆发性。

时颖公司和恒大的投资，看似雪中送炭，但代价不小。和当初孙宏斌入股乐视网相似，许家印也向贾跃亭开出了一定的对价条件，其中最重要的一条是虽然贾跃亭与恒大健康所持股份每股投票权是10：1，但FF如果无法在2019年一季度实现量产交付，贾跃亭将失去投票优势，丢掉对FF的实际控制。这意味着，留给贾跃亭的时间也许只有半年而已。不顾“失信”的代价，远走海外、裸辞造车的贾跃亭这次似乎没有给自己留下退路。

“现在，越来越多的外资企业愿意到中西部地区投资。”全国人大代表、湖北省天门市委书记庄光明表示，相比产业趋于饱和的东部，中部地区的市场空间更大，土地储备和人力资源也更丰富。但是，在引进外资时，各地也要有所选择，不能“捡到篮子里都是菜”。天门希望引进高科技产业，为地方经济高质量发展作产业“补链”。

责任编辑：陈靖“发明大王”托马斯·爱迪生一生共有两千多项发明，一千多项专利：研究电灯、改进电话、研制直流发电机……但他绝不是蜷缩在实验室里的“书呆子”，他还有一个身份——企业家。由他创办的最著名企业，当属美国通用电气公司（GE）。1878年，爱迪生创立了爱迪生电灯公司。1892年，爱迪生电灯公司和汤姆森-休斯顿电气公司合并，成立了通用电气公司。