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建行方面也表示，上半年受市场利率整体下行、市场竞争加剧等影响，集团生息资产收益率上升幅度低于付息负债付息率上升幅度，导致该行净利差为2.12%，同比下降8个基点；净利息收益率为2.27%，同比下降7个基点。对于接下来的净息差走势，建行首席财务官许一鸣分析称，由于存款的付息成本在上升，而贷款成本上升的可能性很小，尤其是央行推出新的LPR机制来引导贷款定价下行，因此，预计下半年净息差仍然会下降1~2个BP。

负利率将走向何方理论上，长期负利率的本质是自然利率的长期下降。上世纪80年代以来，全球主要央行均采用了泰勒规则进行货币政策决策，即钉住短期政策利率（通常为隔夜利率），再根据产出缺口和通胀水平来调整政策利率。而与经济长期潜在产出和通胀水平一致的利率水平即为自然利率（R*），泰勒规则根据经验将R*设置为2%。但全球金融危机后，以美国为代表的主要经济体长期潜在产出增长出现下降，即经济出现“长期性停滞”，从而导致实际利率的持续性下降，货币政策只能长期维持在低利率水平。从该角度看，在“长期性停滞”未见明显转机前，负利率还将“困扰”全球。

中证500迎来历史性投资机会今年以来截至12月4日，500ETF净流入资金规模在全市场ETF中位居榜首，最新规模超360亿，大幅领先于其它公司同类型的ETF产品，占全市场跟踪中证500指数ETF规模的八成。罗文杰表示，各路资金涌入背后主要是投资者对中证500指数配置价值的认可。A股持续震荡下，以中证500为代表的成长型指数估值正处于低位水平。截至12月4日，中证500指数PE、PB分别为19.5倍、1.66倍，在2007年指数发布以来的历史估值中处于2%分位数附近，已十分接近历史最低点。

今年开年以来，邮储银行继续坚持审慎原则，严控资产质量，不良贷款余额为376.58亿元，不良贷款率仅为0.83%，较上年末下降0.03个百分点，为6家大型国有银行的最低值；而在拨备覆盖率方面，邮储银行2019年一季度为363.17%，较上年末进一步提升16.37个百分点。

《上报》报道称，根据主办单位发出的活动通知，不仅群众集合地点、交通工具均已准备妥当，主办方也提供旗帜和抗议标语等用品。此次活动初步规划集结500人左右。此外活动发起单位还承租小飞机，将在洛杉矶上空拉起“只有一个中国，台湾是中国的一部分，Only One China。 Taiwan is part of China”的中英文横幅进行抗议，计划飞行约5小时左右。

责任编辑：赵明【安信策略】科创板终将引领“新核心资产”崛起来源：陈果A股策略投资要点整体来看，当前整体经济平稳放缓，流动性充裕，风险偏好最差的时候已经过去，政策支持科技，便利并购重组，科技核心资产配置价值凸显；盈利增速同比反弹，结构上科创板、中小创有望阶段性占优。行业配置重点关注通信、电子、计算机等，结构性主线建议关注科创板可比映射公司、华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。