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责任编辑：王潇燕[环球时报驻伊朗、美国、德国特约记者 北斗 温燕 青木 环球时报记者 吴志伟 陈一]美国总统特朗普当地时间周一签署了恢复对伊朗实施制裁的行政命令，第一批经济制裁措施从周二午夜开始生效。“任何与伊朗做生意的国家都不能与美国做生意”，特朗普7日一早就通过推特对制裁措施进行最简明的注释。他还说，这将是“最痛苦的制裁措施，而且到11月还将升级到一个新的高度”。

责任编辑：张玉■本报记者任小雨周三，沪深两市股指早盘纷纷跳空低开后弱势震荡，沪指再度失守2800点整数关口。尽管如此，昨日，农业板块仍显示出较强防御性，板块整体微跌0.16%，22只成份股涨幅跑赢大盘，占比近六成。个股方面，仙坛股份昨日涨停，民和股份紧随其后，涨幅达5.53%，福建金森（4.86%）、牧原股份（3.79%）、圣农发展（2.13%）、罗牛山（1.80%）、益生股份（1.67%）、众兴菌业（1.52%）、丰乐种业（0.72%）、北大荒（0.72%）和万向德农（0.33%）等个股当日也实现不同程度的上涨，尽显强势。

责任编辑：王帅票据利率创下10年新低！银行为何赔本赚吆喝，疯狂收票？仅仅两个交易日，商业承兑汇票贴现利率（下称票据利率）便跌至1%一线，这也是10年来新低。优质票源稀缺，叠加银行信贷规模扩张意愿，被认为是此次票据利率加速走低的两大推动力。随着8月到来，票据利率有望恢复正常水平，不过在资金面宽裕的背景下，优质票据稀缺，未来票据利率仍有可能在月末时点再度冲击新低。

欧元区：周一公布德国2月未季调贸易帐184亿欧元，低于预期值201亿欧元，高于前值174亿欧元；德国2月季调后出口环比-3.20%，低于预期值0.40%和前值-0.50%；法国2月工业产出同比4.00%，低于预期值4.30%，高于前值1.20%；意大利2月季调后工业产出环比-0.50%，低于预期值0.80%，高于前值-1.90%；周三公布英国2月工业产出同比2.20%，低于预期值2.90%，高于前值1.60%；英国2月制造业产出同比2.50%，低于预期值3.30%和前值2.70%；英国2月整体商品和服务贸易帐-9.65亿英镑，高于预期值-26.00亿英镑和前值-30.74亿英镑；周四公布法国3月CPI同比终值1.60%，高于预期值与前值1.50%；欧元区2月工业产出同比2.90%，低于预期值3.50%，高于前值2.70%；周五公布德国3月CPI同比终值1.60%，与预期值和前值持平。

蔡钧毅认为，良好赛道与良好格局的结合往往孕育长期表现优质的公司。其中的优质公司更是可以利用护城河持续扩大市场份额。头部公司在核心资源上持续投入，构筑深厚护城河。由于核心资源的边际回报率较高，公司持续拉大与竞争对手差距。“头部公司往往具有国际竞争力，高ROE需要公司具有突出的竞争优势。稳定的行业格局与较高的ROE水平具有较强的相关性，且稳固的行业格局使得头部公司有更大概率长期保持竞争力，也将提升其估值水平。”蔡钧毅表示。

有分析人士称，尽管拼多多的营销开支巨大，但该公司的市场（marketplace）模式可以维持较高的毛利率，并应随着营收的增长而带来利润。第三季度，拼多多销售与营销开支为69.088亿元人民币（约合9.666亿美元），与上年同期的32.296亿元人民币相比增长114%。(李明)