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第三阶段，2012年至今，成功实现从PC端到移动互联网转型，在电商、支付和金融、云计算、物流、大文娱等领域全面发力，真正成为数字基础设施提供商，建立了庞大的数据帝国和生态系统。在这阶段，阿里巴巴从香港退市然后在纽交所上市；设立菜鸟网络、蚂蚁金服；在新零售、云计算、物流和大文娱等板块多元化布局；先后收购或入股Vendio、Paytm、Lazada、Tokopedia、Trendyol等进军海外市场。

蒋锴：我补充一下对于衍生品市场看法，我觉得在量化领域，过去大家看到的更多是线性工具，未来五到十年衍生品市场，狭义上如果看衍生品，有股指期货，商品期货，广义看衍生品，无论是过去做量化赚很多钱，还是将来很有机会的品种，举两个例子也都是衍生品，比如说分类基金，我们之前看这个本质是有一个很大的价值，内嵌了一个看跌期权，我们看可转债，其实真正海外看作可转债套利，套的是内嵌的，这个比较难定价，当它有这个市场价格跟预期有价差的时候，就带来一个期权套利价值，我们认为衍生品市场未来是非常大机会，我们如果能把这些衍生品用好，对于做传统线性投资者来说是一个降维打击，因为我们用更复杂的工具能够实现更好的投资收益风险比，回到刚才说的CTA话题，CTA在国内这几年做CTA，自己感觉很幸福，大家觉得CTA很赚钱，去年一般没怎么赚钱，今年和2016年市场，2016年看海外市场CTA并不好，2016年国内CTA资金做的一般的也有十几收益，在中国的期货市场有一些独有品种，这些品种是我们自己玩，波动特别大，我们看到了非常连贯的高波动趋势，非常有利于CTA策略施展，我想未来中国的商品期货，各个品种走势会和海外越来越联动，意味着我们可能长期来看CTA策略下普率会从过去几年2，降到0.8、0.9，我们觉得CTA策略非常有价值，因为CTA从海外大的机构投资者角度来看，最大的价值不是收益最高，这类策略收益的相关性和传统的股票类资产相关性比较低，所以我们看现在海外最大的对冲基金，说白了就是股、债、商品，这几个大类资产之间用风险评价理论来做轮动，往后看中国的CTA市场红利，我刚才讲的悲观了一点，我也只是说从很长的趋势，如果看未来两三年，三五年趋势，现在未来新的商品期货品种会不断地推出，而且越来越细分，而且看到现在监管机构推金融衍生品压力很大，一旦推出一个品种造成很大波动，大家都要承担责任，但是对商品期货品种没有压力，因为统统支持实体经济，成熟一个推一个，每年接下来都要推很多商品期货品种，对于CTA策略来说，品种多了，尤其这些品种阶段性出现波动，其实配置CTA策略，本质上做多波动性，未来市场我们觉得在全球宏观经济比较动荡，对于投资者配置一些做多波动性策略有不错的策略，也是起到很好分散风险的作用。

责任编辑：常福强导语：一架战斗机在火奴鲁鲁附近坠毁，飞行员成功跳伞。该战机正在参加美军演习，但隶属于美国私企，飞行员也不是美军现役军人。据夏威夷新闻报道，当地时间周三午2：28分，一架战斗机在火奴鲁鲁附近坠毁，飞行员成功跳伞，但严重受伤。美国军方发言人介绍说，这名47岁的飞行员并非美军现役军人，而是一名民用承包商，驾驶的是一架英制的霍克“猎人”战斗机。

针对美国经济，特朗普称，去年的GDP增长率达到了十多年来的最高水平；美国有巨大的经济潜力。他认为美国可以进一步降低税率，称公司税率可能会降低。美联储上个月实施了今年第三次降息，以保护经济免受贸易不确定性和全球经济增长疲软的影响，同时暗示除非前景恶化，否则降息将暂停。美联储的基准利率目前处于1.5%到1.75%的目标范围内，按历史标准衡量较低，但高于实施负利率的日本和欧元区。

综上所述，随着流感季节的到来，我们显然能再次看到可威强大的业绩“造血”能力，另外结合东阳光科的重组计划和新近的资产运转，东阳光药或许迎来最佳的上车时机。（田宇轩/文）责任编辑：张海营瑞银上周发表研究报告，引述银娱管理层对博彩收益的看法，指对博彩收益的收入及中场增长表现正面，当中中场增长来自内地二、三线城市及首次访澳旅客增加所带动．惟在贵宾厅方面，由于路凼城的赌场增加，或令银娱面对更多竞争，料本年的市场占有额将有所下降。

之前我在金投赏曾经分享过这个图，因为我们自己也是企业，我们自己看到任何一个企业产品，特别是创新的产品都会有一个生命周期，从最初的创新到早期的采用，快速增长到早期的大众，多数的企业，特别是多数的品牌企业会走到非常有规模、有体量的高点，这个时候我们更加需要用我们的新品替代我们的老品，用我们自己的新品革自己老产品的命，如果我们自己不能创造第二增长曲线，我们就被竞品革了自己的命。