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齐晟认为，从存款端数据来看，企业存款继续下降是主因。尽管贷款、债券、股票融资均有恢复，但三项表外融资依然下降近7000亿元，最终会使得回到银行体系的企业存款反而不及历史均值水平。华泰证券首席宏观分析师李超认为，央行的三次执行定向降准基本稳定了上半年M2增速，预测下半年央行仍会有1-2次定向降准操作，M2增速有望触底回升至9%左右。

假设2，继续教育支出为在职再教育或者职业资格培训等，一般属于工作年限较长（假设超过45岁，而假设他们的子女20岁，即大学在读或毕业生），因此我们假定此类纳税人无法抵扣子女教育专项附加扣除，而进行继续教育附加扣除；考虑多子女父母以及晚婚晚育父母，将继续教育支出等同子女附加扣除，覆盖全年龄段纳税人。即每名纳税人扣除为6000元（每月500元）。

人员往来，越来越密切。“在香港研发，在深圳将技术转化为产品，再到东莞大规模生产。”来自香港的青年刘颖创办公司，谋求依托大湾区“创造让世界惊叹的产品”。港澳居民来内地就业无需再办理就业证；港澳高层次人才在广州南沙、深圳前海、珠海横琴三个自贸片区享受港人港税、澳人澳税；给港澳居民颁发内地居住证……在一系列优惠政策的吸引下，越来越多的像刘颖一样的港澳青年，正投身内地创业。

03市场交易特征跟踪估值方面，全部A股估值（TTM）回落，从13.7继续降至13.5，剔除金融后全部A股估值从19.07降至18.42。中小板估值从23.21降至22.55，创业板估值从40.16降至39.38。中小板指估值从20.31降至20.03，创业板指估值从31.96降至30.94。沪深300成分股估值从10.89降至10.77，中证500成分股估值从17.74降至17.01。

对此，12月31日，香颂资本执行董事沈萌告诉《每日经济新闻》记者，如果上市公司业绩差，连续第三年业绩告负，也不排除大股东通过出售资产的方式或是关联交易，让报表为正。相关收入可以通过会计手段，计入到今年的日期里，“它只是一种处理方式”。沈萌进一步指出，对有些地方来说，上市公司还是属于稀缺资源。“针对在当地比较有影响力的大型上市公司，如果遇到业绩连续告负情况，地方政府一般会以补贴的形式，使上市公司净利润为正。”

从行业分布来看，银行是破净最为集中的板块，共有14只个股破净。此外，房地产板块破净股有11只，该行业2018年以来每个月都有新增股票进入破净大军。市场迎来阶段性底部？破净个股数会随着行情而不断变化，一般认为，破净股的大量涌现，表明市场大量股票的价格已经跌至低位，这在一定程度上预示着市场底部的形成。