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2019年4月30日，沪市有1466家上市公司对外披露2018年年报信息。2018年是全面贯彻党的十九大精神的开局之年，三大攻坚战深入推进、供给侧结构性改革初见成效、改革开放力度持续加大，经济运行实现了总体平稳、稳中有进。沪市公司按照高质量发展要求，积极应对外部环境深刻变化，扎实经营，总体业绩延续增长态势，成绩来之不易。同时，经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力，部分企业经营困难较多，需要有针对性地加以解决，推动上市公司质量提升。

2、核心政策展望：并购政策明确转向；降低对减税幅度的预期；基建和消费刺激继续加码；雄安、自贸港等区域政策加快落地；地产政策是最大变数。3、商誉问题展望：历史上商誉减值多发于业绩承诺的后期和业绩承诺结束的第一年，前者的高峰是17年，后者的高峰是18年，19年商誉减值对创业板的业绩冲击有望缓解。注意规避1月创业板年报预告披露期的商誉风险。

尽管滴滴方面随后作出回应称，其目前正积极与主管部门沟通，持续推进网约车合规工作，但还是引发诸多用户关于滴滴安全整改成效的担忧。有分析人士指出，滴滴安全事件的出现，让滴滴原本的行业龙头地位动摇。不论对于滴滴，还是整个网约车行业，合理的监管一定是必要的。针对有关“滴滴完全合规后，运力下降，打车更难”的担忧，上述人士称，“实际上，这反映出行业存在巨大的风险，网约车行业应该有更多的竞争。”

当然，两份交易预案也有些许差异。具体来看，交易对价以及交易对象均未改变，只是Playtika的评估值有所变化。截至2016年6月30日，Alpha 100%股权的评估值为306.5亿元。截至2017年12月31日，Alpha评估值为324亿元。不难发现，最新交易预案中，Playtika已折价出售。

Baillie Gifford & Co全球股票主管詹姆斯-安德森（James Anderson）对《巴伦周刊》表示：“我们不会反对他扮演不同的角色。”“我认为他不需要当首席执行官（“doesn’t need to be CEO“）。”

综上：1）资产价格很大程度上取决于经营现金流量的趋势，当净利润趋势与现金流趋势不一致时，现金流趋势更重要；2）2018年三季度现金流情况有所恶化，往前看，整体现金流压力仍大；3）行业层面，建议关注现金流充裕或有改善的行业，如军工、地产、医药等。