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通常认为，主动管理型基金获得超额收益的能力，与该市场发展的完善程度息息相关：市场越完善，有效性、流动性越好，市场的价格发现功能越充分。在谈论主动管理型基金与被动管理型基金时，不少投资者持有非此即彼、二者选其一的观点。但我们都相信上述二者之间的关系并不是对立的。例如，Vanguard作为最大的被动指数投资的公司，在创立伊始就是一家进行主动式管理的基金公司。Vanguard也管理着超过1.2万亿美元的主动管理型资产，是世界第三大主动型基金管理公司。

本文来自头条号“乒乓杂志”S400防空导弹系统是继苏35之后又一款充满争议的俄制武器。网上一些俄制武器的忠实粉丝总是喜欢以中国从俄罗斯进口了苏35和S400为理由，对国产武器进行大肆贬低，从而引发了一轮又一轮的唇枪舌剑。最近俄罗斯向中国交付的S400在运输途中遭遇风暴事故受损而被迫退货，更是将其推向了舆论的风口浪尖，有的人甚至调侃道，看来老天爷都觉得中国购买S400是错误的决定。

超过一半的资产都是投资，这也是投资收益贡献了2019年近六成利润增长的主要原因。1、靠预收款就把日子过得很滋润从负债端来看，预收是主要负债来源，14.18亿元的预收占总负债的40.92%。预收账款是收入增长的先行指标，自打马云爸爸当家后，恒生电子预收账款也呈井喷式增长。

综合来看，短线欧系货币的跌势较为迅猛，今天可适当关注。重要财经数据及热点事件：15：15瑞士7月消费者物价指数年率，前值1.1%16：30英国7月综合采购经理人指数，前值55.217：00欧元区6月零售销售年率，前值1.4%20：30美国7月失业率，前值4.0%

责任编辑：石秀珍 SF18318日早上，记者从宜宾市政府新闻办获悉，截至6月18日8时30分，地震已造成12人死亡，125人受伤。据@中国地震台网速报，中国地震台网正式测定：06月18日07时34分在四川宜宾市长宁县（北纬28.37度，东经104.89度）发生5.3级地震，震源深度17千米。

但这里有一个问题，虽然违法所得加罚款超过5亿，但恒生网络2015年底净资产仅0.58亿元，根本无法支付如此高额的罚金。实际付了多少，根据2019年11月最新公告，已交纳0.25亿元，尚有4.14亿元未支付。换句话说，罚金一分未付，这也是上文其他应付款核算的罚金的主要内容。