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对于这样的变化，任泽平认为，这主要是因为目前宏观杠杆率已企稳，风险防控成效初显，新表述能够更好地稳定市场预期、防止发生处置风险的风险。这与央行第一季度货币政策执行报告所提的未来货币政策重心由平衡“稳增长、去杠杆、防风险”转向平衡“稳增长、调结构、防风险”相一致，任泽平预计，未来“紧信用”将进一步转为“结构性紧信用”，小微企业、新兴行业等政策支持主体和产能过剩、地方政府等抑制主体的信用环境可能出现分化。

责任编辑：王涵继昨日京港地铁公司发文称，因“有乘客衣物夹在列车车门之间需要车站工作人员登车处理，且有乘客抢上抢下造成列车车门无法关闭的情况，导致列车在部分车站站停时间延长”之后，12月18日早上，网友反映4号线再度“迟到”，影响部分乘客上班。

1．美股有可能出现牛转熊的拐点宏观背景看，美股牛转熊的狼烟已经悄然升起。10月初至今美股大跌，标普500指数累计下跌6.4%，其中10月10、11日分别大跌3.3%、2.1%，美股下跌拖累全球股市，10月来恒生指数下跌4.9%、日经225指数下跌6.5%、欧洲STOXX50指数下跌5.2%、上证综指下跌7.6%。美股本次大跌是否可能是牛市转熊市的拐点？回顾历史，我们以标普500指数较前期高点下跌幅度超过30%、下跌持续时间超过半年，作为牛市转熊市的标志，我们统计1929-1933年大萧条后的美股历史，1942年开始第一轮牛市至今四轮牛熊周期：第一轮牛市是1942/05-1973/01，熊市是1973/01-1974/10；第二轮牛市是1974/10-2000/03（其中1974年-1982年小幅震荡上行），熊市是2000/03-2002/10；第三轮牛市是2002/10-2007/10，熊市是2007/10-2009/03；第四轮牛市是2009/03至今。回顾前三次美股牛转熊拐点（1973年、2000年、2007年）前后的宏观背景，我们发现均出现了经济增速回落、通胀高企的现象，而此时往往美联储开启加息周期。第一次，1974年美股牛转熊时，美国经济处于滞涨期，实际GDP同比从1973Q1的7.6%下降至1975Q1的-2.3%，核心CPI同比从1973/02的2.8%上升至1975/02的11.7%，联邦基金利率从1973年初的6.5%抬升至1974/06的13.3%。第二次，2000年科技股泡沫后，美股一直下跌至2002年10月，期间实际GDP同比从2000Q2的高点5.3%下跌至2001Q4的0.2%，核心CPI同比从1999/12的1.9%升至2001/11的2.8%，联邦基金利率从1999/11的5.6%上升至2000/11的6.6%。第三次，2007年美股牛转熊主要由次贷危机引起，美国实际GDP同比在2003Q4达到4.3%后一直在高位维持至2006年，2007年开始下滑，08年加速回落，最终降至2009Q3的-3.1%，核心CPI同比从2003/12的1.1%上升到2006/09的2.9%，联邦基金利率从2003/12的0.9%上升到2007/02的5.4%。回顾对比目前美国宏观背景，美国经济从2016年中开始复苏，实际GDP触底回升至2018年中的2.9%，美国核心CPI已从17年底的1.8%上升到目前的2.2%，美联储从2015年底开始加息，联邦基础利率从15年底的0.1%上升到目前的2.2%，美国10年期国债利率从16年中的1.5%触底回升至当前的3.2%，反映了投资者对未来通胀上升的担忧。

随着网易云音乐收到阿里的50亿元大红包，国内在线音乐市场也悄然生变。9月6日网易宣布，网易云音乐获阿里巴巴、云锋基金等共计7亿美元融资，网易依然是网易云音乐的绝对控股股东。记者注意到，网易云音乐此前曾表示，IPO和盈利内部都有时间表。今年，背靠百度的太合音乐也频繁被曝出即将IPO，这也就意味着，腾讯音乐上市后，国内几大音乐头部公司，或将在未来一段时间完成集中上市。

清新环境（股票代码：002573）是大气污染治理领域的环保龙头企业。财报显示，2019年前三季，清新环境营收23.9亿元，同比减少26.95%，归属上市公司股东的净利润3.23亿元，同比减少34.84%。现在李其林考虑最多的是，如何发挥国有平台的品牌、资金、资源优势，结合原来民企的市场化优势，包括管理、技术、人才等，让两个制度、两个不同成分可以更好混合、整合在一起。

《审核问答二》对科创板股票发行上市审核中涉及的具体事项进行了明确，让科创板上市的标准有了更加明确的规则和操作指引。这次发布的《审核问答二》连同之前发布的《科创板股票发行上市审核问答》、《科创板企业上市推荐指引》等，共同构建了科创板和注册制实施过程中的具体操作规范指引，进一步明确了市场预期，为科创板和注册制的顺利推进奠定了坚实基础。